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Publicado 20 Novembro 2009 18:33

Mercados

Capital deve continuar a melhorar

Santander atribui potencial de subida de 25% ao BCP e recomenda "comprar"

Nuno Carregueiro

nc@negocios.pt

O BCP tem contestado várias notas de "research" divulgadas nas últimas semanas, mas não tem razão de queixa das mais recentes. Agora foi a vez do Santander elevar em 28% a avaliação das acções do banco, que considera ter deixado o ponto de inflexão para trás e capacidade para continuar a melhorar os seus níveis de capital. O banco acredita que também outras casas de investimento vão ficar mais optimistas com o BCP.

O Santander elevou o “target” do BCP de 0,90 para 1,15 euros (25% acima da actual cotação) e melhorou a recomendação de “manter” para “comprar”. Já ontem o Espírito Santo Investment elegeu o BCP como um dos “top pick” na banca ibérica, considerando mesmo que o BCP é dos bancos europeus mais baratos.

No dia em que apresentou resultados o CEO do BCP, Carlos Santos Ferreira, apelou aos analistas que continuavam a mostrar preocupação com os rácios de capital do BCP que se calassem.

No “research” hoje divulgado a posição de capital do banco é mesmo uma das justificações para a melhor opinião que o Santander tem sobre o banco. A casa de investimento estima que o BCP vai chegar ao final do ano com um rácio core Tier I de 7,3%, acima dos 6,2% do final de Setembro.

Esta previsão de subida, que está acima do consenso, deve-se ao facto de o BCP continuar a beneficiar no actual trimestre com mais ganhos actuariais e da valorização do zloty .

Além disso, o Santander acredita que a potencial venda de activos pode ainda melhorar os rácios de capital do BCP.

BCP no caminho da recuperação

Num “research” intitulado “passado o ponto de inflexão”, o Santander reconhece que o banco “tem ainda que resolver os seus problemas, o que no curto prazo pode implicar um novo trimestre difícil nos últimos três meses de 2009”. Mas ainda assim confia que “nos próximos meses vai ser crescentemente óbvio que o BCP está no caminho da recuperação”.

O Santander nota que na Polónia as margens estão a aumentar acima do esperado, pelo que neste país o banco deverá registar lucros de 54,5 milhões de euros este ano, contra um prejuízo de 9 milhões de euros.

A perspectiva mais positiva para o banco levou o Santander a subir a previsão de resultados para 2010 em 32% e para 2011 em 19%. A casa de investimento estima que o BCP vai terminar este ano com lucros de 210,4 milhões de euros, sendo que estes deverão crescer para 347 milhões em 2010 (+64,9%) e para 508,7 milhões de euros em 2011 (46,6%).

Analistas devem elevar recomendação para as acções

O Santander nota que a maioria dos analistas que acompanham o BCP atribuem recomendações de “vender” aos títulos.

“Acreditamos que as estimativas vão subir nos próximos dois trimestres, o que deve melhorar o sentimento nas acções e gerar subidas nas recomendações” emitidas pelas casas de investimento, acrescentam os analistas Álvaro Serrano e Mariano Colmenar.

Referem também que as suas previsões actuais de lucros de 347 milhões de euros em 2010, situam-se quase 25% acima da média das casas de investimento, e ainda assim o Santander acresdita que “há margem para rever em alta as suas previsões actuais” para os anos de 2010 e 2011.

As acções do BCP fecharam a cair 0,32% para 0,921 euros.

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Comentários

BCP, Análise

Um bom investidor sabe que o BCP está muito barato e vai subir.

Então e as Bocas do Roubini que já anda

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