BCE acelera compras mas já se discute como sairá do programa
Após compras mais baixas em Julho e em Agosto, o BCE comprou mais de mil milhões de euros em obrigações nacionais em Setembro. Mas o mercado já faz contas ao fim do programa.
No mesmo dia em que o BCE divulgou que acelerou as compras de activos em Setembro, um artigo da Bloomberg indicou que em Frankfurt já se está a trabalhar num cenário de retirada gradual das compras. O banco central acelerou o ritmo
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BCE acelera compras mas já se discute como sairá do programa
Após compras mais baixas em Julho e em Agosto, o BCE comprou mais de mil milhões de euros em obrigações nacionais em Setembro. Mas o mercado já faz contas ao fim do programa.
No mesmo dia em que o BCE divulgou que acelerou as compras de activos em Setembro, um artigo da Bloomberg indicou que em Frankfurt já se está a trabalhar num cenário de retirada gradual das compras. O banco central acelerou o ritmo de compras do programa alargado de compra de activos e também de dívida pública.
E os títulos portugueses não foram excepção. No mês passado foram feitas compras de 1.022 milhões de euros, segundo dados divulgados esta terça-feira. O montante ficou acima dos 958 milhões e 722 milhões de euros em Julho e Agosto. Mas abaixo da média de 1.320 milhões de euros verificada entre Janeiro e Junho deste ano. O Commerzbank era uma das entidades que tinha expressado que os valores das compras de Setembro eram importantes para tirar pistas sobre se o BCE estava com problemas para ter obrigações nacionais suficientes para manter o ritmo de compras.
Após os dados, o banco referiu, numa nota a investidores, que "as compras ficaram 500 milhões de euros abaixo da menta mensal implícita, sendo mais um motivo para a nossa abordagem cautelosa em relação às obrigações portuguesas".
Apesar de no programa de compras de dívida do sector público as aquisições terem acelerado de 50.513 milhões em Agosto para 69.972 milhões de euros em Setembro, o banco alemão refere que em 11 países as compras ficaram abaixo da chave de capital.
No total do programa alargado de compra de activos, que abrange também dívida titularizada, obrigações cobertas e obrigações corporativas, as compras do BCE aumentaram de 60.498 milhões para 85.105 milhões de euros.
O plano para a retirada dos estímulos
O mercado tem estado atento aos problemas que o BCE poderá enfrentar para ter títulos suficientes para manter o ritmo de compras de 80 mil milhões de euros por mês. Mas essa questão rapidamente foi ofuscada por uma notícia avançada pela Bloomberg, que colocou no centro das atenções a possibilidade de Frankfurt começar a retirar os estímulos.
A agência referiu que os responsáveis do BCE estavam já a discutir estratégias para sair do programa. A opção mais provável, e que até poderia levar a uma extensão temporal do programa, seria de reduzir o ritmo de compras mensais em dez mil milhões de euros por mês até final do programa.
O foco do mercado passou imediatamente para a questão da retirada dos estímulos. Antes da notícia ter sido divulgada, na tarde de terça-feira , a taxa portuguesa a dez anos era de 3,33%. No final desta quarta-feira, situava-se em 3,44%.
Entre os cenários discutidos está o de seguir uma estratégia de retirada dos estímulos semelhante à operada pela Reserva Federal dos EUA. Segundo a agência, é provável que o BCE reduza o ritmo das compras em dez mil milhões de euros por mês.
Numa nota a investidores, o Deutsche Bank refere que os detalhes do artigo, desmentido pelo BCE, são "vagos" e lança a hipótese de se poder tratar de uma espécie de balão de ensaio para testar a reacção do mercado a essa estratégia. Apesar disso, avisa que "não há fumo sem fogo e o artigo aparenta ser credível o suficiente para ser levado a sério" pelos investidores.
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E os títulos portugueses não foram excepção. No mês passado foram feitas compras de 1.022 milhões de euros, segundo dados divulgados esta terça-feira. O montante ficou acima dos 958 milhões e 722 milhões de euros em Julho e Agosto. Mas abaixo da média de 1.320 milhões de euros verificada entre Janeiro e Junho deste ano. 
