Research BPI: Navigator pode distribuir dividendo extraordinário após a venda do negócio de pellets

BPI: Navigator pode distribuir dividendo extraordinário após a venda do negócio de pellets

O BPI admite que a Navigator distribua um dividendo extraordinário pelos seus accionistas com o dinheiro que vai encaixar com a venda do negócio de granulados de madeira nos Estados Unidos.
BPI: Navigator pode distribuir dividendo extraordinário após a venda do negócio de pellets
Miguel Baltazar/Negócios
Sara Antunes 02 de janeiro de 2018 às 11:54

A Navigator anunciou um acordo para a venda do seu negócio de granulados de madeira (pellets), nos Estados Unidos. A venda deverá estar concluída no primeiro semestre de 2018, de acordo com a informação prestada pela ex-Portucel.

 

No comunicado que emitiu na última sexta-feira, 29 de Dezembro, a empresa não revelou os montantes financeiros envolvidos na operação. Ainda assim, o BPI acredita que, uma vez que a Navigator não tem pressão para vender activos, pois não tem necessidades de financiamento próximas, não terá vendido a operação a um preço baixo. E acredita que o encaixe terá essencialmente dois destinos: "impulsionar um novo plano de negócios" e distribuição de um dividendo extraordinário.

 

"Não foram divulgados detalhes financeiros, o que invalida uma análise mais detalhada sobre o impacto desta operação", salientam os analistas do BPI numa nota de análise publicada esta terça-feira, 2 de Janeiro, a que o Negócios teve acesso.

 

Ainda assim, realçam os analistas, "a empresa não tem constrangimentos financeiros (não tem necessidades de refinanciamento até 2020 e tem uma dívida líquida sobre o EBITDA de 2017 de 1,7 vezes), pelo que não acreditamos que a Navigator tenha feito uma venda pressionada". Ou seja, os analistas acreditam que este negócio não foi feito a um preço baixo, já que a Navigator não está pressionada a vender activos.

 

No comunicado emitido, a Navigator referia que teve "uma oportunidade financeiramente atractiva de desinvestimento".

 

O BPI dá como "referência o total de capex destes activos, que atingiu os 116 milhões de dólares", tendo o projecto sido concluído no segundo semestre de 2016.

 

Os analistas adiantam que "este tem sido um dos principais travões na história de investimento [da Navigator], nomeadamente [no que respeita] ao racional de deter estes activos, considerando o limite das sinergias face aos restantes negócios da empresa."

 

"Recordamos que [este negócio] foi apresentado pela Navigator como um investimento com retornos acima da média, mas com a queda dos preços do petróleo, as perspectivas de retorno diminuíram e ajudaram a acelerar esta venda, na nossa opinião", sublinham.

 

"A empresa não tem novos projectos para além de 2018 e pensamos que isto pode ser usado para impulsionar um novo plano de negócios com investimentos no seu negócio ‘core’, enquanto a Navigator pode também usar parte dos rendimentos para distribuir um dividendo extraordinário. A Navigator já oferece um dividendo ‘yield’ elevado (6,6%) e isto tem sido visto como positivo para o caso de investimento", salientam os analistas.

 

As acções da Navigator estão a subir 0,33% para 4,266 euros, tendo chegado a subir no início da sessão mais de 2% para 4,358 euros.

Nota: A notícia não dispensa a consulta da nota de "research" emitida pela casa de investimento, que poderá ser pedida junto da mesma. O Negócios alerta para a possibilidade de existirem conflitos de interesse nalguns bancos de investimento em relação à cotada analisada, como participações no seu capital. Para tomar decisões de investimento deverá consultar a nota de "research" na íntegra e informar-se junto do seu intermediário financeiro. 




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mais votado Legru Há 2 semanas

Sou acionista da Navigator e estou satisfeitíssimo com os dividendos que têm sido distribuídos. No entanto, entendo que seria profundamente errado fazer um negócio mau tendo em vista somente a distribuição do dividendo.
Julgo que o dividendo deverá aplicar-se ao excedente financeiro e após a cativação para as necessidades de investimento em futuro próximo.
Estou convencido que o exagero na atribuição de dividendos tem contribuído para futuras dificuldades financeiras de empresas que os não teriam se fossem mais cautelosos mas, quem manda são os grandes accionistas...

comentários mais recentes
O Pastorinho Há 2 semanas

Na minha opinião a liquidez financeira e experiência ganhas com a montagem da fábrica de pellets nos Estados Unidos vão ser aproveitas para construir nova fábrica de pellets.........quem sabe em Portugal.

Legru Há 2 semanas

Sou acionista da Navigator e estou satisfeitíssimo com os dividendos que têm sido distribuídos. No entanto, entendo que seria profundamente errado fazer um negócio mau tendo em vista somente a distribuição do dividendo.
Julgo que o dividendo deverá aplicar-se ao excedente financeiro e após a cativação para as necessidades de investimento em futuro próximo.
Estou convencido que o exagero na atribuição de dividendos tem contribuído para futuras dificuldades financeiras de empresas que os não teriam se fossem mais cautelosos mas, quem manda são os grandes accionistas...

NAVIGATOR Há 2 semanas

Se alienaram . é porque precisam do capital, lembro que o ano passado , tiveram que pedir 200 milhões para pagar dividendos, também não acredito que paguem dividendo extra..

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