Research Semapa entra nas balas de prata do Haitong

Semapa entra nas balas de prata do Haitong

A lista das acções preferidas do Haitong para a Península Ibéria continua a ter três cotadas portuguesas. Entra a Semapa e sai a Sonae.
Semapa entra nas balas de prata do Haitong
Pedro Elias/Negócios
Nuno Carregueiro 10 de outubro de 2017 às 07:51

A Semapa substitui a Sonae SGPS na lista das acções preferidas do Haitong para o quarto trimestre na Península Ibérica, que o banco apelida de "balas de prata".

 

Numa nota de research publicada esta manhã, o banco de investimento diz que além da Semapa, decidiu também adicionar a Acciona à carteira de acções que recomenda. Além da Sonae, também sai a Hispania, sendo que permanecem os CTT, a Ebro, a Indra e a Nos.

 

A carteira de balas de prata para o terceiro trimestre gerou um retorno de 1%, o que se situa abaixo do desempenho do PSI-20 no mesmo período (3,7%), mas acima do Ibex35 (-3,2%). A Sonae, apesar de ter sido removida, foi a cotada que mais contribuiu para o desempenho, com uma subida de 5,5%, o que ajudou a compensar as quedas dos CTT e da Indra.

 

Semapa com "elevado desconto"

 

Na nota de "research" o Haitong justifica a entrada da Semapa no lote de cotadas preferidas. A "holding" de Pedro Queiroz Pereira "está a transaccionar com um elevado desconto face à soma do valor dos activos, sobretudo depois da forte valorização das acções da Navigator", onde é a maior accionista.

 

Além disso, "a actividade no sector do cimento em Portugal está a melhorar, enquanto a desalavancagem ao nível da holding" deverá ajudar a reduzir o desconto face às pares", refere o Haitong.

No final do primeiro semestre a Semapa tinha uma dívida líquida de 600 milhões de euros, o que compara com 700 milhões de euros no final do ano passado. Um valor que deverá voltar a descer no terceiro trimestre já que a Navigator pagou um dividendo extraordinário.

 

O banco de investimento recomenda "comprar" as acções da Semapa, com um preço-alvo de 19,6 euros, o que traduz um potencial de valorização de 22% face à cotação actual. "Com um elevado desconto face à soma das partes (SoP), múltiplos que parecem baratos e expectativas de uma recuperação na actividade operacional no segundo semestre, pensamos que a Semapa tem espaço para um desempenho superior à média do mercado ('outperform')", refere o analista Nuno Estácio. 

 

CTT penalizado em demasia

 

Entre as cotadas que integraram as balas de prata do terceiro trimestre, os CTT apresentaram o pior desempenho (-7,3%). Contudo o Haitong volta a apostar na empresa dos correios, por considerar que as acções foram "penalizadas em demasia pelo pobre desempenho de 2016".

 

Para este ano o banco de investimento espera uma "inversão de tendência", devido à recuperação da actividade e subida dos preços do correio postal. Os resultados do terceiro trimestre deverão confirmar que a cotada vai cumprir a meta de atingir um EBITDA recorrente de 110 milhões de euros em 2017, de acordo com o Haitong.

 

"Acreditamos que os investidores perderam a fé nos CTT depois dos ‘profit warnings’ de 2016. Para restaurar a confiança é importante que os CTT atinjam as metas de resultados, o que consideramos provável depois dos resultados do primeiro semestre", refere o analista Nuno Estácio.

 

"Vemos os CTT como um investimento de valor, com um ‘dividend yield’ acima de 9%, que se situa bem acima dos pares", refere o banco de investimento.

 

O Haitong atribui uma recomendação de comprar às acções da empresa liderada por Francisco Lacerda, com um preço-alvo de 6,5 euros, que incorpora um potencial de valorização de 29%.

 

Nos tem o maior potencial. Dividendos devem duplicar

 

Entre as seis cotadas que integram a carteira das balas de prata, a Nos é a que apresenta o maior potencial (+32%). O preço-alvo é de 7,10 euros.

 

O Haitong salienta que a cotada liderada por Miguel Almeida "reconquistou alguma confiança do mercado depois dos resultados operacionais sólidos do primeiro semestre".

 

"Esperamos uma forte performance já no terceiro trimestre, dado que a comparação homóloga será mais fácil, enquanto o recente acordo assinado com a Vodafone para a partilha da rede dá suporte à estratégia de longo prazo do grupo", refere o banco.

 

O analista Nuno Matias salienta que o pagamento de dividendos é um dos factores atractivos na Nos, o que deverá ser favorecido com o ciclo de geração de "cash flow" que se avizinha. A estimativa do banco aponta para que o valor do dividendo possa mais do que duplicar no período entre 2018 e 2020, face à remuneração que os accionistas receberam entre 2015 e 2017.


(Notícia actualizada às 8:50 com mais informação)




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comentários mais recentes
zed 10.10.2017

Analistas da Haitong = credibilidade próxima de zero.

Anónimo 10.10.2017

Quer dizer que não acertaram no Belmiro nem com bala de prata.

Ze 10.10.2017

Desde que puseram as CTT na lista, estas desceram dos 6.50 para os 5!!! No meu emprego de motorista, um falhanço destes significava levar uma excursão para o Porto quando o destino era Madrid. A menos que ganhem com shorts, é incrivel como mantêm os empregos estes experts.

Anónimo 10.10.2017

"AI TANGA" recomendações LIXO

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