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Portucel SGPS garante criação de valor na papeleira

A Portucel SGPS garante que a compra dos activos da Lecta adiciona 159 milhões de euros de valor à papeleira. A «holding» considera falsa as contas da Sonae que apontavam para uma destruição de valor accionista num montante de 250 milhões de euros.

Sílvia de Oliveira 31 de Outubro de 2003 às 11:55
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A Portucel SGPS garante que a compra dos activos da Lecta adiciona 159 milhões de euros de valor à papeleira. A «holding» considera falsa as contas da Sonae que apontavam para uma destruição de valor accionista num montante de 250 milhões de euros.

A Portucel SGPS considera que a aquisição de activos da Lecta, «em vez de destruir 250 milhões de euros de valor, tal como é referido pela Sonae SGPS, adiciona 159 milhões de euros», refere um comunicado da «holding» estatal distribuído aos jornalistas, à margem da Assembleia Geral que já começou.

Segundo a mesma nota este valor representa mais 13,4% face ao valor dos capitais próprios apurado com base num valor por acção da Portucel SA de 1,55 euros. Se por base, se tiver a cotação actual de 1,35 euros por acção então, os 159 milhões de euros, representam mais 15,3%.

Esta é a resposta da Portucel SGPS à posição da Sonae emitida no comunicado do passado dia 29 de Outubro.

Como se demonstra «a afirmação proferida é falsa», adianta o comunicado da Portucel SGPS. E a afirmação da Soane é esta: «pois bem. No quadro do processo privatização, o valor das acções da Portucel foi fixado em 1,55 euros, o que implica um ‘enterprise value’ de cerca de 2,15 mil milhões de euros e um múltiplo EBIT (2000/2002) de 10.

Constata-se que, operando com o mesmo múltiplo, a aquisição da Lecta destrói valor accionista na Portucel, num montante de 250 milhões de euros». Ora, a Portucel SGPS refere que, no período compreendido entre 2000 e 2002, o EBIT médio da Lecta foi 183 milhões de euros. «Valorizando os activos da Lecta com base num múltiplo de 10 apresentado para a Portucel SA obtém-se um ‘enterprise value’ para a Lecta de 1,829 mil milhões de euros», acrescenta ainda a Portucel SGPS.

As acções da Portucel [PTCL] estava a subir 0,75% para 1,35 euros.

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