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Valor do BPI está entre 8,41 e 8,35 euros por acção

O BPI defende que o valor do banco está entre os 8,41 euros e 8,35 euros por acção. Isto tendo em conta o plano de negócios para o período de 2007-2011 e os múltiplos dos bancos ibéricos comparáveis.

Sara Antunes saraantunes@negocios.pt 26 de Abril de 2007 às 18:50
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O BPI defende que o valor do banco está entre os 8,41 euros e 8,35 euros por acção. Isto tendo em conta o plano de negócios para o período de 2007-2011 e os múltiplos dos bancos ibéricos comparáveis.

No documento onde volta a rejeitar a OPA do BPCP, o BPI defende que "aplicando aos lucros por acção de 2007 e 2008 previstos no plano de negócios 2007-11 [apresentado terça-feira] os múltiplos médios (P/E) de bancos ibéricos comparáveis [Banesto, Bankinter, BES, Pastor, Popular e Sabadell], o valor por acção do BPI situa-se entre 8,41 euros e 8,35 euros".

O BPI acrescenta que mesmo "excluindo os P/E mais alto e mais baixo da amostra, o valor por acção do BPI estaria entre 8,21 euros e 8,03 euros, para múltiplos de 2007 e 2008, respectivamente".

Tendo em consideração o valor mais baixo (8,03 euros), a avaliação feita pelo BPI está 14,7% acima da contrapartida oferecida pelo Banco Comercial Português (BCP) na oferta pública de aquisição (OPA), que é de 7,00 euros.

Considerando o valor individual do BPI, "resultante de uma metodologia de avaliação por DCF ("Discounted Cash Flow"), tendo por base o plano de negócios 2007-11, [o valor] situa-se entre 7,50 euros e 8,20 euros por acção, assumindo um custo de capital médio ponderado entre 12,6% e 12%, respectivamente, uma taxa de crescimento real na perpetuidade de 1,5% (sendo de 1% na actividade doméstica e de 3% na actividade internacional) e um rácio de capital "core Tier 1" de 5,5%", adianta o BPI em comunicado.

O conselho de administração do BPI esteve hoje reunido para avaliar a revisão em alta da contrapartida do BCP dos 5,70 euros para os 7,00 euros, tendo rejeitado por unanimidade a proposta.

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