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Capacidade satisfatória em honrar compromissos financeiros

A CPR é da opinião que a capacidade da J & J TEIXEIRA em honrar, atempadamente e na íntegra, os seus compromissos financeiros de curto prazo é satisfatória.

Negócios negocios@negocios.pt 13 de Janeiro de 2010 às 14:57
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Considerando a dependência da J & J TEIXEIRA do sector de construção de edifícios, o qual, nos principais mercados em que a Empresa actua, não deverá apresentar sinais de retoma no futuro próximo, os investimentos recentes da Empresa em equipamentos e o aumento das necessidades de fundo de maneio (NFM), que provocaram o aumento do saldo da dívida financeira e reduziram a sua autonomia financeira, e o impacto determinante que a utilização da capacidade produtiva tem na rendibilidade da Empresa, a CPR é da opinião que a capacidade da J & J TEIXEIRA em honrar, atempadamente e na íntegra, os seus compromissos financeiros de curto prazo é satisfatória (A-3), com tendência estável, e os seus compromissos financeiros de médio e longo prazos é adequada (BBB-), com tendência estável. Estas notações consideram como pressuposto que os investimentos previstos pela Empresa na aquisição de equipamentos e em instalações não serão realizados a curto prazo, levando a concretização dos mesmos a reapreciação das notações atribuídas. A CPR manterá também sob observação a evolução das apólices de seguro contratadas pela Empresa, de forma a identificar o impacto nas insuficiências de coberturas identificadas, e a evolução do sector de construção em Portugal e seu impacto no saldo de clientes da J & J TEIXEIRA.

A J & J TEIXEIRA foi constituída em 1980 e desde então que o seu capital social foi detido na totalidade por João Evangelista Nunes Teixeira e sua família. João Evangelista Nunes Teixeira tem actualmente 51 anos de idade e desde os 19 anos de idade que se dedica à actividade de carpintaria, tendo-a iniciado como empresário em nome individual e aos 22 anos constituído a J & J TEIXEIRA. Actualmente é o presidente do Conselho de Administração (CA) da Empresa e o responsável pela Direcção de Desenvolvimento e Preparação, sendo a sua esposa vogal do CA e responsável pelo Departamento de Tesouraria, um dos seus filhos responsável pela Direcção de Novas Tecnologias e outro dos seus filhos responsável pelo Departamento de Orçamentação.

A J & J TEIXEIRA é uma carpintaria industrial de serviço integrado vocacionada para o fornecimento e aplicação de artigos em madeira, derivados de madeira e acessórios, estruturando-se em três grandes áreas: de projecto, que inclui o desenho e a orçamentação de todo e qualquer tipo de trabalho em madeira e/ou seus derivados, padronizados ou não; de produção, que engloba a capacidade de realização em fábrica de produtos de interior e de exterior (incluindo soalhos e decks, rodapés, roupeiros e armários de cozinha, portas, revestimentos de tectos e paredes); e de aplicação, que inclui a colocação e a aplicação em obra dos produtos referidos.

Soluções à medida permitem diferenciação

A diferenciação da Empresa face aos seus concorrentes resulta da disponibilização de soluções à medida das necessidades do cliente (considerando ser a empresa em Portugal com maior capacidade instalada para o efeito, tendo os concorrentes uma presença apenas local e com menor capacidade instalada), da aplicação dos produtos com pessoal especializado e respeitando os padrões de qualidade que considera adequados, e da tradição quanto à qualidade dos produtos e/ou serviços que são fornecidos. Segundo a J & J TEIXEIRA esta diferenciação permite-lhe praticar preços mais elevados do que os seus concorrentes.

Esforço de internacionalização

Geograficamente o volume de negócios da Empresa é fundamentalmente gerado em Portugal, mas a importância deste mercado, tem diminuído, tendo passado de 99,7% do volume de negócios em 2004 para 80,7% em 2008. Note-se que as exportações da Empresa concentram-se na União Europeia.

Dependência do sector de construção

As empresas com o perfil da J & J TEIXEIRA dependem da procura do sector da construção civil. Em Portugal a produção do sector da construção contraiu-se em cerca de um terço face ao pico de actividade no início de 2002, impulsionada pela profunda crise no segmento de construção de edifícios.

Investimentos e profissionalização da gestão

No período de 2004 a 2008 a J & J TEIXEIRA investiu 5,6 M€, essencialmente, em equipamento básico, incluindo uma linha completa de produção e acabamento de soalho. Desde 2004 que a Empresa tem desenvolvido uma estrutura de gestão profissionalizada e qualificada. Verificou-se também no referido período o aumento das NFM. Os clientes da J & J TEIXEIRA incluem empresas de média e de grande dimensão do sector de construção civil em Portugal. No final de 2008, em termos de prazo de vencimento do saldo de clientes, excluindo o valor das letras descontadas e não vencidas e o valor de retenções contratuais, cerca de metade era referente a crédito vencido, do qual 53,2% estava vencido há mais de 90 dias.

Redução da autonomia financeira

Os investimentos realizados e as NFM crescentes levaram ao aumento do saldo da dívida financeira, que em termos líquidos de disponibilidades e títulos negociáveis, aumentou 11,0 M€. A autonomia financeira da Empresa baixou de 45,0% em 2004 para 30,4% em 2008.

Emitentes

J & J TEIXEIRA, S.A.

Operações

1) Capacidade de cumprimento dos compromissos financeiros de curto prazo



2) Capacidade de cumprimento dos compromissos financeiros de médio e longo prazo

Notações

1) A-3, com tendência estável



2) BBB-, com tendência estável

Data da Notação

23 de Dezembro de 2009



PRINCIPAIS INDICADORES
DA J & J TEIXEIRA (1)
20042005200620072008
Valores em Milhares de Euros
Activo Líquido26.25726.40532.32036.53537.455
do qual:
Activo Fixo12.96112.95515.15017.28416.580
Clientes9.5179.51110.12111.84413.680
Capitais Próprios11.81712.95512.86511.23711.383
Saldo da Dívida Financeira5.8345.8329.22716.23417.315
Volume de Negócios 17.36915.69219.42320.29421.737
Resultado Líquido 1.505408440(526)372
Valores em Percentagem
Autonomia Financeira45,049,139,830,830,4
Rendibilidade do Capital Próprio12,83,33,5(4,8)3,3
Nota: (1) Consideram ajustamentos e/ou reclassificações para efeito da análise de rating.
Fonte: J & J TEIXEIRA.
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