Research CaixaBI corta avaliação da Sonae

CaixaBI corta avaliação da Sonae

O CaixaBI continua “positivo” para a Sonae SGPS, mas o “tom deste último relatório não é tão positivo como os anteriores”, admitem os analistas que reviram em baixa a avaliação da empresa liderada por Paulo Azevedo.
CaixaBI corta avaliação da Sonae
Bruno Simão
Sara Antunes 16 de agosto de 2017 às 18:13

"Revimos as nossas estimativas para a Sonae à luz dos desenvolvimentos do mercado e das movimentações de posição estratégica da empresa", explicam os analistas numa nota de análise publicada esta quarta-feira, 16 de Agosto.

 

O banco de investimento também alargou o período de avaliação, sendo que o actual preço-alvo incorpora estimativas para o final de 2018.

 

Estas alterações ditaram uma revisão em baixa da avaliação que o CaixaBi faz da empresa liderada por Paulo Azevedo (na foto). O corte do "target" é de 13,8% para 1,25 euros, sendo que a recomendação foi mantida em "comprar", até porque esta avaliação confere às acções um potencial de valorização de 27,5% face à actual cotação (0,98 euros).

 

"Esta descida [de avaliação] poder ser, parcialmente, atribuída à adopção de um desconto de 10%" no modelo de avaliação do conglomerado, com "o objectivo de incorporar a incerteza de avaliação que advém da complexidade da Sonae", explicam os analistas.

 

A casa de investimento realça a pressão observada no sector do retalho, com as margens de EBITDA mais baixas e a concorrência a aumentar, nomeadamente com a entrada prevista de um novo agente no mercado nacional: a Mercadona.

 

No que respeita à Worten, a empresa tem conseguido melhorar as suas margens, mas, também aqui, a concorrência deverá apertar, não só pelo facto de outros agentes quererem reforçar as suas quotas de mercado, como a Amazon poderá tornar-se mais uma ameaça. "A Worten poderá, em breve, ver ameaçado o seu domínio no mercado interno, por isso não ficaríamos surpreendidos se a Sonae fizer um movimento agressivo" neste sector.

 

"Continuamos a ter uma recomendação positiva para a Sonae, mas o tom deste relatório não é tão positivo como os anteriores. As perspectivas para a Sonae têm vindo a esmorecer lentamente, com a empresa a enfrentar adversidades em algumas das suas actividades", adianta a mesma nota.

 

Nota: A notícia não dispensa a consulta da nota de "research" emitida pela casa de investimento, que poderá ser pedida junto da mesma. O Negócios alerta para a possibilidade de existirem conflitos de interesse nalguns bancos de investimento em relação à cotada analisada, como participações no seu capital. Para tomar decisões de investimento deverá consultar a nota de "research" na íntegra e informar-se junto do seu intermediário financeiro. 




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