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Goldman Sachs reduz "target" da EDP em 10 cêntimos para reflectir agravamento da dívida

O banco de investimento actualizou a sua avaliação da EDP depois dos resultados do primeiro semestre. A estimativa da dívida compensa a melhoria "marginal" do EBITDA.

Hugo Paula hugopaula@negocios.pt 25 de Agosto de 2010 às 11:01
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O preço-alvo para a eléctrica nacional desceu de 3,40 euros para 3,30 euros por acção, depois de os analistas terem incorporado o efeito de uma melhoria “marginal” no EBITDA, no período entre 2010 e 2012, que é compensada pelo agravamento do total da dívida estimada.

A recomendação “neutral” foi reiterada pelos analistas, que referem que o potencial de subida das acções é agora de 37%, o que compara com um potencial médio do sector de 35%. “A combinação de um EBITDA ligeiramente mais elevado e maior dívida reduz o nosso preço-alvo de 12 meses”, diz a nota de investimento assinada por Matija Gergolet e Mariano Alarco.

O banco alterou a estimativa do EBITDA, que poderá agora decrescer 0,5% ou melhorar 2,8% no período de 2010 a 2012. Um efeito que é compensado pelo crescimento de 50 milhões de euros dos custos com provisões, depreciações e amortizações, segundo os especialistas.

“O crescimento do resultado por acção é de 0% a 5% no período de 2010 a 2012” e deverá permanecer “praticamente inalterado” a partir dessa data. “No entanto a nossa estimativa de dívida total é afectada negativamente por maiores custos de investimento e de capital circulante a partir de agora”, conclui a nota de investimento a que o negócios teve acesso.

O total da dívida deverá saldar-se em 15,7 mil milhões de euros no final do ano o que representa um agravamento de 1,3 mil milhões face ao que esperavam os analistas do banco. Em 2011, a dívida total deverá saldar-se em 16 mil milhões de euros no final e 2011.

As acções da EDP descem 0,21% para 2,395 euros na sessão, num dia em que o sector das eléctricas recua 0,65 na Europa.



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