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Millennium IB reduz preço-alvo da Sonae Indústria para 3,45 euros

O Millennium Investment Banking (IB) reviu em baixa a avaliação atribuída à Sonae Indústria. O preço-alvo, para o final de 2009, caiu para 3,45 euros incorporando as novas estimativas do banco de investimento para a empresa liderada por Bianchi de Aguiar.

Paulo Moutinho 18 de Fevereiro de 2009 às 10:14
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O Millennium Investment Banking (IB) reviu em baixa a avaliação atribuída à Sonae Indústria. O preço-alvo, para o final de 2009, caiu para 3,45 euros incorporando as novas estimativas do banco de investimento para a empresa liderada por Bianchi de Aguiar.

“Reduzimos o nosso preço alvo em 40% para 3,45 euros por acção (de 5,75 euros), com base na revisão de estimativas para o quarto trimestre de 2008 e para o ano de 2009 e seguintes”, refere o analista João Mateus na nota de investimento divulgada hoje, a que o Negócios teve acesso.

Esta avaliação tem por base “novas estimativas para margens operacionais, vendas e taxas de juro”. O banco de investimento salienta que reduziu as previsões de “margem operacional face ao elevado preço dos químicos no quarto trimestre de 2008”.

“A margem de 2009 deverá ser penalizada pelo possível encerramento de 6.3% da capacidade, apesar da poupança de custos fixos decorrente e da queda generalizada dos preços dos químicos e madeira”.

Apesar da expectativa de “uma recuperação rápida a partir de 2010, o serviço da dívida deverá impedir a empresa de apresentar resultados positivos até 2011, inclusive”, sendo que o “elevado nível de endividamento deverá permitir o pagamento de dividendos apenas a partir de 2015”.

As acções da Sonae Indústria estão hoje a cotar nos 1,56 euros, a subir 0,65%. Tendo em conta o preço-alvo de 3,45 euros, apresentam um potencial de subida de 121%, o que leva o Millennium IB a atribuir aos títulos uma recomendação de “comprar”, com “alto risco”.

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