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Título inicia cobertura da Modelo Continente com recomendação de «reduzir»

A corretora Título iniciou a cobertura das acções da Modelo Continente com uma recomendação de «reduzir» e um preço-alvo de 1,55 euros, devido à saída do PSI20, perspectiva de quebra nas vendas e momento adverso no Brasil.

Nuno Carregueiro nc@negocios.pt 23 de Dezembro de 2002 às 11:30
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A corretora Título iniciou a cobertura das acções da Modelo Continente com uma recomendação de «reduzir» e um preço-alvo de 1,55 euros, devido à saída do PSI20, perspectiva de quebra nas vendas e momento adverso no Brasil.

Num estudo de 17 de Dezembro a Título refere que a maior distribuidora nacional «deverá registar este ano, uma queda de 5% nas vendas, devido ao momento adverso que se vive no Brasil e perante a desvalorização do real. As operações em Portugal deverão cair 4%, na alimentação, e subir 8% no retalho especializado. Com um preço teórico de 1,57 euros após o aumento de capital, equivalente à cotação actual de 1,63 euros, o «price target» de 1,55 euros consubstancia um downside de 1%».

Para este ano a Título espera que as vendas da Modelo Continente desçam 5% para 3,6 mil milhões de euros, enquanto o EBITDA, ou «cash flow» operacional, deverá cair 9,9% para 299,9 milhões de euros.

No período entre 2002 e 2005 a Título estima uma subida médio anual nas vendas de 7,4%, mas a empresa deverá ser penalizada pelo Brasil.

«Estimamos que as operações no Brasil registem uma fraca performance, com um crescimento das vendas de apenas 2%, na moeda local, mas uma desvalorização do real face ao euro de cerca de 20%, deverá anular essa subida», refere o mesmo estudo, acrescentando que «as operações em Portugal não deverão compensar, de todo, a fraca performance no Brasil, visto este país, do ponto de vista económico, estar a passar grandes incertezas».

A Modelo Continente seguia inalterada nos 1,65 euros.

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