O aumento das tensões eleva a incerteza, o que se traduz frequentemente em maior volatilidade, retórica corporativa mais cautelosa e menor apetite por ativos de risco, sem desencadear necessariamente uma queda significativa das bolsas. Porém, os conflitos, sanções, tensões diplomáticas ou ameaças de guerra podem perturbar as cadeias de abastecimento, provocar choques nos preços da energia e das matérias-primas e afetar o crescimento económico. Enquanto o cenário extremo se mantiver improvável, os mercados poderão manter-se notavelmente calmos.