IMF – Estreito de Ormuz reaberto

O Estreito de Ormuz foi reaberto à navegação comercial, na sequência do cessar-fogo entre Israel e o Líbano, anunciou o ministro dos Negócios Estrangeiros do Irão, Abbas Araghchi. A medida aplica-se durante o período da trégua e prevê a circulação de navios através de rotas previamente definidas pelas autoridades marítimas iranianas. O acordo de cessar-fogo foi bem recebido a nível internacional, com o primeiro-ministro do Paquistão, Shehbaz Sharif, a destacar a sua importância para a estabilidade regional. Também o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, manifestou confiança num desfecho próximo para o conflito com o Irão, reforçando expectativas de redução das tensões no Médio Oriente.

O Eur/Usd deu continuidade ao sentimento positivo da última semana, com o par inicialmente a fixar-se acima do seu suporte dos $1,17. Posteriormente, o Eur/Usd expandiu estes ganhos, tendo renovado máximos pré-guerra na quinta-feira pelos $1,1823. Na sexta-feira, o par reagiu positivamente ao anúncio da reabertura do Estreito de Ormuz, tendo se renovado novos máximos de 18 de fevereiro pelos $1,1848. O indicador MACD permanece com o seu sinal de compra aberto para o par.

A economia da China arrancou 2026 com um crescimento homólogo de 5,0% no primeiro trimestre, situando-se no topo da meta anual definida por Governo da China entre 4,5% e 5,0%. Este crescimento beneficiou principalmente do forte desempenho das exportações. Ainda assim, o agravamento dos custos energéticos na sequência do conflito no Médio Oriente levanta riscos para a procura global, essencial ao modelo económico chinês. Sendo o maior importador mundial de energia, o aumento dos preços do petróleo ameaça pressionar os custos de produção e reduzir margens já estreitas na indústria. Os dados mais recentes mostram também sinais de abrandamento, com as exportações a crescerem apenas 2,5% em março e o consumo interno a manter-se frágil.

Em abril de 2025, o Usd/Cny atingiu os máximos de 2007, ao tocar nos 7,35 yuan. Entre abril e dezembro desse ano, o par quebrou sucessivos níveis de suporte, nomeadamente os patamares de 7,22 e 7,1570. O Usd/Cny iniciou 2026 com o mesmo sentimento, rompendo rapidamente o suporte dos 7 yuan. Na última semana, o par renovou os mínimos de fevereiro de 2023, fixando-se nos 6,81 yuan.

A semana iniciou com forte tensão devido ao bloqueio do Estreito de Ormuz pelos EUA, que paralisou o comércio marítimo iraniano. Como consequência, as refinarias procuraram alternativas, pagando prémios elevados. A meio da semana, a OPEP e a Agência Internacional de Energia (AIE) cortaram as previsões de procura. No entanto, a Administração de Informação de Energia (EIA) reportou quedas inesperadas nos inventários de crude e gasolina nos EUA, contrariando as expectativas dos analistas. Na sexta-feira, o preço do petróleo esteve em forte queda após o anúncio da reabertura do Estreito de Ormuz pelo Irão e o anúncio de um cessar-fogo entre Israel e Líbano.

O preço do petróleo iniciou com ganhos, tendo na terça-feira invertido este sentimento e recuar para perto do nível dos $90/barril. Durante quarta e quinta-feira, o preço da matéria-prima lateralizou, entre os $90 e os $95 por barril. Na sexta-feira, a notícia da reabertura do Estreito de Ormuz por parte do Irão fez o petróleo cair mais de 10% e renovar mínimos de 11 de março pelos $82,98/barril próximo do seu suporte nos $80/barril.

A semana para o ouro arrancou com uma queda, pressionada pelo colapso inicial das negociações entre os EUA e o Irão. Contudo, o metal recuperou rapidamente na terça-feira, com os investidores a interpretarem o bloqueio do Estreito de Ormuz como uma via estratégica para uma resolução mais rápida do conflito. O ouro beneficiou ainda de um dólar enfraquecido. Na sexta-feira, o metal precioso reagiu em alta à reabertura do Estreito de Ormuz, que fez o preço do ouro encerrar a semana com uma variação positiva.

A semana foi positiva para o preço do ouro. Apesar do metal precioso ter encerrado com perdas, o sentimento inverteu-se à medida que melhoravas as expectativas de um acordo no Irão. Na sexta-feira, a reabertura do Estreito fez o ouro ter uma forte valorização e atingiu máximos de 1 mês acima dos $4888/onça.

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