IMF – Inflação PCE dos EUA acelerou em abril

A inflação nos EUA acelerou em abril para o nível mais elevado dos últimos três anos, reforçando as expectativas de que a FED mantenha as taxas de juro inalteradas durante um período prolongado. Segundo os dados do índice PCE - o indicador de inflação (ainda) preferido da FED - os preços subiram 3,8% em termos homólogos, impulsionados sobretudo pela subida dos custos ligados à energia. As perturbações no Estreito de Ormuz pressionaram os preços do petróleo e as cadeias de abastecimento globais, contribuindo para aumentos nos preços dos combustíveis e de diversos bens de consumo. Apesar de o consumo das famílias continuar relativamente resiliente, os economistas alertam que a combinação entre inflação elevada, perda de poder de compra e maior incerteza económica poderá levar os consumidores norte-americanos a reduzir despesas nos próximos meses. Numa outra nota, foi divulgado que o PIB dos EUA cresceu 1,6% em termos anualizados no primeiro trimestre, abaixo dos 2% inicialmente estimados.

O Eur/Usd apresentou um desempenho misto na última semana, depois de ter renovado mínimos de abril, pelos $1,1575, na semana anterior. O par iniciou com uma evolução ascendente, ultrapassando novamente o nível dos $1,16 e aproximando-se da sua média móvel a 200 dias, que ronda os $1,1680. Uma vez que não conseguiu atingir esse nível, o par apresentou uma correção na quinta-feira, negociando mais uma vez abaixo dos $1,16. Contudo, rapidamente o Eur/Usd recuperou terreno, fixando-se novamente em torno de $1,1660. O indicador MACD continua com o sinal de venda aberto.

O PIB do Canadá contraiu 0,1% em termos homólogos no primeiro trimestre do ano, contrariando as expectativas dos analistas que apontavam para um crescimento de 1,5%. O abrandamento refletiu sobretudo a queda do investimento empresarial e o impacto da incerteza comercial, agravada pelas tensões no Médio Oriente e pela subida dos preços do petróleo. Apesar disso, o consumo das famílias continuou a crescer, ajudando a limitar a deterioração da atividade económica. Os dados mostraram ainda uma contração mensal do PIB em março, embora as estimativas preliminares apontem para uma recuperação em abril.

Em dezembro de 2025, o Eur/Cad quebrou em baixa a linha de tendência ascendente que acompanhava desde março. Desde então, o par lateralizou entre o suporte dos C$1,60 e os C$1,64. No início de março, com o agravamento dos conflitos no Médio Oriente, o par teve uma forte correção, quebrando o suporte mencionado anteriormente. Esta correção, fez o Eur/Cad renovar mínimos de junho de 2025 pelos C$1,56. Depois disso, o par recuperou terreno, tendo conseguido voltar a ultrapassar o nível dos C$1,60 e atingindo máximos de fins de janeiro, acima dos C$1,62. Seguiu-se uma nova correção, que levou o par a quebrar novamente o suporte dos C$1,60. Desde então, o par tem lateralizado em torno do suporte mencionado, encontrando-se atualmente acima do mesmo.

A semana começou com os preços do petróleo a registarem uma forte descida, pressionados pelo otimismo em torno de um possível acordo entre os EUA e o Irão que permitisse a reabertura do Estreito de Ormuz. Ainda assim, as divergências entre Washington e Teerão relativamente a questões fundamentais mantiveram alguma cautela nos mercados. Apesar de alguns episódios de recuperação para o preço do petróleo, provocados por novos ataques militares e pela incerteza geopolítica, o movimento dominante foi de queda. A libertação de reservas estratégicas e a menor procura global também contribuíram para aliviar a pressão sobre a oferta.

O petróleo deu continuidade ao sentimento negativo registado na semana passado, tendo quebrado em baixo o nível dos $90/barril, chegando a alcançar mínimos de 17 de abril no final da semana, quando atingiu os $86,71/barril. A matéria-prima, que conta com um nível de suporte nos $80/barril, transaciona agora em torno dos $88/barril.

Durante a semana, o ouro registou um comportamento volátil, condicionado pela evolução das tensões entre os EUA e o Irão, pela trajetória do dólar e pelas expectativas em torno da política monetária da FED. No início da semana, o metal precioso beneficiou da maior esperança num acordo de paz no Médio Oriente, que pressionou o dólar e reduziu os receios em torno dos preços do petróleo. No entanto, esse movimento foi rapidamente limitado pelo regresso das preocupações com a inflação, após novos sinais de tensão militar na região. A possibilidade de preços energéticos mais elevados reforçou a expectativa de que a FED possa manter uma postura restritiva durante mais tempo, penalizando o ouro, que não oferece rendimento.

O metal precioso iniciou a semana com ganhos, mas rapidamente inverteu o sentimento e teve uma quebra, o que levou o metal precioso a quebrar o seu suporte nos $4500/onça, e, mais tarde, renovar mínimos de março pelos $4365/onça. Após atingir este nível, o preço do ouro conseguiu recuperar, fixando-se novamente acima do suporte dos $4500/onça.

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