IMF – Inflação harmonizada na Alemanha abrandou para 2%

A inflação harmonizada na Alemanha abrandou de forma inesperada para 2,0% em fevereiro, pressionada pela descida dos preços da energia. Esta leitura segue-se aos 2,1% registados em janeiro. O recuo surge num contexto de moderação generalizada dos preços na zona euro e reforça as expectativas de manutenção das taxas de juro. Ainda assim, a maior economia europeia continua a enfrentar fragilidades, com o desemprego acima dos três milhões de pessoas, refletindo anos de estagnação. A inflação subjacente, que exclui energia e alimentação, manteve-se em 2,5%. Numa outra nota, o indicador de clima do consumidor alemão, divulgado pelo GfK, caiu para -24,7 pontos na leitura que antecede março, face a -24,2 no mês anterior, ficando aquém das expectativas do mercado, que apontavam para -23,1.

O Eur/Usd testou a resistência dos $1,18 por diversas vezes na semana passada, depois de renovar mínimos de quase 1 mês pelos $1,1742 na sexta-feira da última semana, embora sem conseguir consolidar-se acima desse patamar. O indicador MACD tem vindo a encurtar o seu sinal de venda. Por sua vez, a média móvel a 200 dias continua a subir, tendo atingido os $1,1665, próximo do suporte do par nos $1.17.

O PIB do Canadá caiu a um ritmo anualizado de 0,6% no 4º trimestre de 2025, contrastando com o crescimento de 2,4%, revisto em baixa de 2,6%, no trimestre anterior, e ficando muito aquém das previsões, que apontavam para estagnação. Em 2025, a economia canadiana cresceu apenas 1,7%, o ritmo mais lento desde 2020. A principal explicação para a quebra foi a forte redução de inventários, já que as empresas optaram por satisfazer a procura recorrendo a stocks acumulados, em vez de aumentar a produção. O investimento em habitação também caiu de forma significativa, penalizando o crescimento. Apesar disso, as exportações, o consumo das famílias e o investimento público ajudaram a mitigar a desaceleração.

O Eur/Cad acompanhava uma linha de tendência ascendente desde finais de março de 2025, o que o levou a quebrar a sua resistência nos C$1,60. Depois de quebrar essa resistência o par tentou estabelecer-se acima do nível dos C$1,64, mas sem sucesso, tendo renovado, a 17 de outubro de 2025, máximos de abril de 2009 pelos C$1,6467. Após não ter conseguido ultrapassar esse nível, o par corrigiu, tendo quebrado a sua linha de tendência ascendente. Na última semana, o Eur/Cad lateralizou em torno dos C$1,61.

O preço do petróleo iniciou a semana com uma tendência de queda, motivado pela expectativa de um entendimento iminente entre os EUA e o Irão no dossiê nuclear. Contudo, na sexta-feira, após os países não terem chegado a um acordo e as negociações terem sido estendidas para a próxima semana, o sentimento mudou, e fez com que o preço do petróleo encerrasse a semana com uma variação positiva.

O preço do petróleo iniciou a semana com uma tendência maioritariamente negativa, tendo quebrado em baixa o nível dos $66/barril e atingindo, na quinta-feira, os $63,60/barril, mínimos de quase 10 dias. Contudo, o “ouro negro” conseguiu recuperar terreno na sexta-feira, tendo voltado a transacionar acima do nível mencionado anteriormente onde ultrapassou os $67,50/barril, pela primeira vez desde agosto de 2025.

O Ouro iniciou a semana com ganhos, principalmente devido à elevada incerteza quanto às tarifas norte-americanas, depois da decisão do Supremo Tribunal dos EUA de as considerar ilegais. Já na última sessão da semana a subida no preço do metal precioso deveu-se principalmente a fatores geopolíticos, nomeadamente o facto dos EUA ainda não terem chegado a um acordo com o Irão na matéria nuclear.

A última semana foi positiva para o ouro, que viu o seu preço ultrapassar o nível dos $5200/onça, onde renovou máximos de 30 de janeiro. Após renovar tal máximo o metal-precioso chegou a corrigir, mas o nível dos $5000/onça suportou a queda. Posteriormente, o preço do ouro voltou a negociar em torno dos $5200/onça.

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