Se a proposta de fusão apresentada pelo Banco BPI for aceite pela administração do Banco Comercial Português, as acções dos dois bancos passam a negociar em bolsa de forma correlacionada, permitindo ganhos de arbitragem. Veja aqui as relações entre as cotações.

O BPI propõe a entrega de uma das suas acções por dois títulos do BCP, o que na prática avalia a oferta a metade da cotação do BPI.

Caso esta oferta vingue e o mercado reflicta apenas este cenário, então as acções dos dois bancos irão negociar em bolsa de forma correlacionada. Para já não é isso que se está a passar, pois a especulação que possa surgir uma outra oferta sobre o BCP está a provocar uma subida mais acentuada nas acções do banco liderado por Filipe Pinhal.

As acções do BPI sobem 2,46% para 6,67 euros, a que corresponde um valor da oferta de 3,34 euros (ver relação na tabela em baixo). Os títulos do BCP estão contudo a subir 6,90% para 3,41 euros.

A oferta de troca permite então realizar arbitragem, sendo que tal como estão as cotações, é "mais barato" nesta altura comprar acções do BCP. Isto num cenário em que esteja a ser admitido o sucesso da proposta e só esta proposta.

Cotação do BPI	Cotação do BCP implícita na oferta
7	3,50
6,99	3,50
6,98	3,49
6,97	3,49
6,96	3,48
6,95	3,48
6,94	3,47
6,93	3,47
6,92	3,46
6,91	3,46
6,9	3,45
6,89	3,45
6,88	3,44
6,87	3,44
6,86	3,43
6,85	3,43
6,84	3,42
6,83	3,42
6,82	3,41
6,81	3,41
6,8	3,40
6,79	3,40
6,78	3,39
6,77	3,39
6,76	3,38
6,75	3,38
6,74	3,37
6,73	3,37
6,72	3,36
6,71	3,36
6,7	3,35
6,69	3,35
6,68	3,34
6,67	3,34
6,66	3,33
6,65	3,33
6,64	3,32
6,63	3,32
6,62	3,31
6,61	3,31
6,6	3,30
6,59	3,30
6,58	3,29
6,57	3,29
6,56	3,28
6,55	3,28
6,54	3,27
6,53	3,27
6,52	3,26
6,51	3,26
6,5	3,25
6,49	3,25
6,48	3,24
6,47	3,24
6,46	3,23
6,45	3,23
6,44	3,22
6,43	3,22
6,42	3,21
6,41	3,21
6,4	3,20
6,39	3,20
6,38	3,19
6,37	3,19
6,36	3,18
6,35	3,18
6,34	3,17
6,33	3,17
6,32	3,16
6,31	3,16
6,3	3,15
Valores em euros