As oito estratégias dos “hedge funds” para 2008

Global macro	Dívida pública
É uma das apostas mais populares em alturas de elevada volatilidade, pois procura ter uma visão do mundo e descobrir onde há oportunidades de investimento, sejam quais forem os activos. Daí ser a estratégia mais arriscada: num dia investe-se em acções, no dia seguinte em títulos de dívida pública.	À semelhança de outros produtos que investem neste activo, os “hedge funds” adoptam posições em títulos de dívida pública. Nestes casos, os fundos apostam porque acreditam nos fortes fundamentais de uma economia ou porque pensam que os títulos de dívida vão ficar mais caros.
Forte Aposta	Aposta elevada

Global macro

Dívida pública

Forte Aposta

Aposta elevada

Macro de emergentes	Crédito
Funciona como a estratégia “macro global”, mas aqui os fundos direccionam as atenções para as oportunidades que surgem nas economias dos mercados emergentes. A China é um bom exemplo de sucesso. Nos últimos três anos cresceu mais de 500% e continua a não dar sinais de abrandamento.	A aposta em mercados de crédito é outra das estratégias que pode ser seguida por estes fundos, mas aqui o principal risco é a alavancagem. Apesar de constar da lista dos “hedge funds” da Schroders para 2008, aconselha-se esperar até a situação do mercado estar mais clara.
Aposta elevada	Apostar, mas não agora

Macro de emergentes

Crédito

Aposta elevada

Apostar, mas não agora

“Event-driven”	Acções
A estratégia foca-se em acções ou títulos de dívida de empresas que estão a passar por algum processo relevante, como uma reestruturação ou uma OPA. Está associada a movimentos de fusão e aquisição. Contudo, o mau momento dos mercados tem travado estas movimentações.	Aqui, os “hedge funds” centram-se na negociação de acções. Para a aposta a longo prazo, os gestores dos fundos escolhem os títulos que acreditam que vão valorizar, enquanto, numa visão a curto prazo, elegem os papéis que esperam que desçam e ficam a aguardar essa queda para ganhar com isso.
Não apostar	Apostar

“Event-driven”

Acções

Não apostar

Apostar

Obrigações convertíveis	Matérias-primas
Jogar com a arbitragem das obrigações convertíveis é outro dos meios de acção dos “hedge funds”. Os “hedge funds” gostam particularmente de entrar em empresas que se encontram em situações de grande debilidade financeira e que acreditam que podem reestruturar.	Têm funcionado como um refúgio à crise e, em tempo de quedas nos mercados financeiros, as matérias-primas têm contrariado esta tendência e conseguem retornos atractivos. Em 2008, as “commodities” já bateram máximos históricos consecutivos.
Apostar	Aposta elevada

Obrigações convertíveis

Matérias-primas

Apostar

Aposta elevada