Durante os últimos meses a grande discussão relativamente à performance dos mercados colocou-se na qualidade das subidas a que temos vindo a assistir: tratou-se de um Bear Market Rally ou já estamos a assistir a um novo Bull Market?

O movimento de correcção nos índices, agora bem mais evidente, foi prosseguindo e ganhando expressão durante a última semana encontrando-se agora a generalidade dos índices junto de pequenos suportes que poderão marcar a fronteira para uma correcção bem mais significativa. O índice alemão DAX é um dos índices que melhor ilustra a situação técnica dos mercados em geral: formalmente ainda com um cenário geral que se enquadra num contexto de Bear Market, os mercados não foram até agora capazes de ultrapassar a sua primeira grande barreira não obstante terem efectuado uma recuperação extremamente significativa envolvidos num clima pelo menos temporariamente de maior optimismo.

A juntar ao suporte no DAX que se encontrará pelos 4700pts encontramos cenários bastante semelhantes noutros índices: um suporte formando ao longo dos últimos dois meses no PSI20 pelos 6800pts; um outro suporte no S&P500 que se encontra pelos 880pts. A dúvida sobre o verdadeiro significado das fortes subidas a que assistimos nos últimos 3 meses não só não se desvaneceu como se mantém perfeitamente na ordem do dia. Caso os indices venham contudo a quebrar estes suportes técnicos, o domínio Bear passará a ser aparente de novo, deixando os índices numa situação técnica bastante frágil.

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No índice alemão encontramos um suporte técnico em torno dos 4700pts que deverá marcar a fronteira para o prosseguimento do movimento de baixa.

A consolidação recente no nosso índice principal tem evoluído para o que poderá ser entendido como um triangulo descendente.

No S&P500 é perfeitamente visível a importância do teste que os índices realizaram, um teste sem desenlace claro até ao momento.