O problema começou a surgir em meados do ano passado quando as medidas de estímulo monetário do BCE ditaram um desvalorização significativa do euro nos mercados internacionais. Uma das consequências foi tornar mais cara a dívida pública contratada em moeda estrangeira: Portugal, devido principalmente ao empréstimo do FMI (que é concedido em SDR, uma moeda compósita da instituição que agrega euro, dólares, libra e ienes) tem um volume significativo de dívida em moeda que não o euro.