Para a PT Multimédia a ESR atribuiu um preço-alvo de 20 euros, para Dezembro de 2004, com uma recomendação de «compra».

Classificando a empresa do Grupo PT como «uma história de crescimento com mais para oferecer», a ESR diz que a PTM pode cumprir o objectivo do seu CEO, Zeinal Bava, de atingir uma margem EBITDA de 30% no final deste trimestre para o negócio de televisão por cabo.

Depois da performance registada no terceiro trimestre, a ESR acredita que a empresa também vai cumprir o objectivo de obter uma margem de 40% no final de 2004. A ESR estima que o EBITDA da PTM, no negócio de televisão por cabo, cresça 47% em 2004.

A mesma fonte lembra que a TV Cabo aumentou o número de clientes em 11%, em termos homólogos, com os clientes de Internet de banda larga a crescerem 78% e os assinantes canais Premium a manterem um «crescimento rápido». «Os custos de programação continuam sob controlo», acrescenta.

A ESR afirma também ser importante o facto de Zeinal Bava, que também é o CFO da Portugal Telecom, ter fixado metas agressivas para o crescimento da margem operacional, bem como pelo facto de ter um forte incentivo em apurar lucros, de modo a usar os créditos fiscais dos últimos três anos.

As acções da PTM seguiam a descer 0,65% para os 15,18 euros e a Sonaecom ganhava 0,44% até aos 2,27 euros. O preço-alvo atribuído à PTM representa um potencial de valorização de 31,7%.