CPR mantém notação A-1, com tendência estável, ao programa de papel comercial da Cinca com garantia bancária

Emitente	Cinca – Companhia Industrial de Cerâmica, S.A. (CINCA)
Operação	Papel Comercial – 15 000 000 de euros (quinze milhões de euros)
Notação	A-1, com tendência estável, considerando garantia de reembolso integral e atempado. A-2, com tendência estável, não considerando a referida garantia. Estas notações são válidas até 30 de Janeiro de 2007.
Data da Notação	28 de Julho de 2006
Período Analisado	2001 a Março de 2006

Emitente

Cinca – Companhia Industrial de Cerâmica, S.A. (CINCA)

Operação

Papel Comercial – 15 000 000 de euros (quinze milhões de euros)

Notação

A-1, com tendência estável, considerando garantia de reembolso integral e atempado. A-2, com tendência estável, não considerando a referida garantia. Estas notações são válidas até 30 de Janeiro de 2007.

Data da Notação

28 de Julho de 2006

Período Analisado

2001 a Março de 2006

A CINCA apresentou evolução positiva do resultado líquido e da rendibilidade dos capitais próprios entre 2003 e 2005, tendo em termos de força de vendas, sobretudo em 2005, conseguido ultrapassar as dificuldades inicialmente sentidas para penetrar no mercado dos Estados Unidos da América, que é um mercado importante para garantir o crescimento das vendas da Empresa para o exterior, compensando a queda das vendas a que se tem assistido no mercado português. Também a redução do ciclo financeiro de exploração, e especificamente do nível de existências, em 2005 marcou positivamente a actividade da empresa, continuando, contudo, a CINCA a apresentar níveis de existências elevados face ao adequado à sua actividade. Dado o referido, a capacidade da CINCA de honrar atempadamente as emissões de papel comercial ao abrigo do programa sujeito a rating continua a ser forte (A-2), com tendência estável.

Na medida em que as emissões de papel comercial realizadas ao abrigo do programa notado beneficiam de garantia de reembolso integral e atempado, a capacidade de pagamento atempado das emissões de papel comercial realizadas ao abrigo do programa é muito forte (A-1), com tendência estável.