IMF – Eur/Usd recuou para mínimos de 5 anos

| Economia do Canadá terá crescido 5,6% no 1º Trimestre

Dados preliminares apontam para que a economia do Canadá tenha crescido 5,6% em termos homólogos no primeiro trimestre de 2022. A estimativa provisória do crescimento foi muito superior à previsão de 3,0% publicada pelo Banco do Canadá (BoC) no início deste mês e resulta, em grande parte, do alívio das restrições pandémicas. Estes números reforçam ainda mais as expetativas de subidas de taxa por parte do Banco Central. É de relembrar que no início deste mês a instituição anunciou uma subida de 50 pontos base, elevando a sua taxa de referência para 1% e espera-se largamente que vá em frente com outra forte subida, à medida que enfrenta uma inflação elevada. O Governador do BoC, Tiff Macklem, disse no início desta semana que a economia do Canadá estava a "sobreaquecer" e que eram necessárias taxas de juro mais altas para arrefecer a procura. As taxas de juro poderão ter de ir acima do nível neutro – estimado entre 2% a 3% - por um período, disse.

A nível técnico, o Eur/Cad intensificou a tendência de queda nos últimos meses, quebrando em baixa o nível dos C$1,40. Tudo aponta para que o par dê seguimento ao movimento descendente em todo o horizonte temporal. O próximo suporte relevante situa-se no nível psicológico dos C$1,30. No entanto, mesmo este poderá não ser suficiente para amparar a descida.

| Eur/Usd renovou mínimos de 5 anos; Inflação da Zona Euro disparou e PIB desapontou

A última semana ficou marcada por um forte movimento descendente do Eur/Usd. O par renovou mínimos de cinco anos, chegando mesmo a cotar abaixo dos $1,05. A contribuir para este movimento esteve a robustez do dólar, que ganhou terreno em toda a linha, tendo o dollar index atingido máximos de 20 anos. A contribuir para a subida da moeda norte-americana estiveram especialmente, as perspetivas de subidas mais agressivas das taxas de juro por parte da Fed, principalmente quando comparado com o BCE, cujos membros ainda apresentam alguma divisão de opiniões sobre o caminho a tomar no processo de "aperto" da política monetária. Os preços no consumidor da Zona Euro registaram uma subida de 7,5% de forma homóloga em abril – em linha com o esperado. A energia foi uma vez mais o principal fator impulsionador, tendo os preços subido 38% (!) face há um ano atrás, o que ainda assim corresponde a um declínio de 3,7% em cadeia face a março. Já a inflação subjacente, que exclui as componentes voláteis como alimentos e energia, saltou para 3,5% y/y. Estes não foram os únicos números a serem divulgados sobre a região, tendo o PIB praticamente estagnado no primeiro trimestre (+0,2% q/q). Portugal registou o maior crescimento ao subir 2,6%, seguido da Áustria (2,5%) e da Letónia (2,1%). Apesar do fraco crescimento, o pior ainda poderá estar para vir. A guerra na Ucrânia não aparenta ter fim à vista e as recentes ameaças por parte de Moscovo de cortar o fornecimento de gás natural a outros membros da União Europeia, isto após ter o suspendido à Polónia e Bulgária, poderão fazer os preços da energia subirem mais.

A nível técnico, o Eur/Usd quebrou recentemente o importante suporte dos $1,0880 (23,6% de retração de fibonacci) apresentando, como tal, uma postura mais negativa para o curto-prazo. Após esta quebra, o par recuou de forma bastante acentuada, tendo já testado níveis abaixo dos $1,05. O MACD apresenta agora um amplo sinal de venda, reforçando a perspetiva de queda, pelo menos para o curto/médio prazo, embora as projeções para o longo-prazo também sejam negativas. O próximo suporte localiza-se nos $1,037 (0% de retração de fibonacci).

| Petróleo registou o quinto mês consecutivo de ganhos em abril

Na última semana, os preços do petróleo apresentaram ganhos de cerca de 4%, registando em abril o quinto mês consecutivo de ganhos, a mais longa sequência desde o início de 2018. A guerra na Ucrânia, que já entrou no terceiro mês, e numa altura em que a União Europeia discute a possibilidade de colocar um embargo ao petróleo russo no sexto pacote de sanções contra a Rússia, continua a ser o principal fator a sustentar os preços do crude. Ainda assim, os confinamentos na China que têm levado a uma diminuição da procura pelo maior importador mundial de petróleo e um consequente aumento nos inventários limitam ganhos mais expressivos. Destaque também para os inventários de crude, que na semana de 18 a 22 de abril, aumentaram em 619 mil barris por dia.

Tecnicamente, com os ganhos da última semana, o crude começa a apresentar uma perspetiva mais bullish para o curto-prazo, recuperando das perdas de meados de abril. Os indicadores técnicos, nomeadamente o MACD que apresenta um ligeiro sinal de compra, também apontam para esta perspetiva, sendo esperado que o petróleo continue os ganhos no curto-prazo, realizando um teste aos $110/barril.

| Valorização do dólar norte-americano pressionou o ouro

Após várias semanas de ganhos, os preços do ouro registaram uma variação semanal negativa. Os fortes ganhos do dólar norte-americano, que também funciona como ativo de refúgio, foram o principal fator a pressionar os preços do metal precioso, numa altura em que o mercado aponta para que a reunião da Reserva Federal norte-americana marcada para maio, "aperte" ainda mais a política monetária nos EUA. Jerome Powell, presidente da Fed, apontou para a possibilidade de duas ou mais subidas de 50 pontos base para conter a inflação.

Com as perdas das últimas semanas, o ouro intensifica a perspetiva bearish para o curto-prazo, à medida que o MACD apresenta um forte sinal de venda. O metal-precioso segue a consolidar em torno dos $1900 e é esperado que recue no curto-prazo, com o próximo suporte a situar-se nos $1850.

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