| EUA: PIB do 4º Trimestre cresceu abaixo do esperado

A economia dos EUA abrandou mais do que o esperado no quarto trimestre de 2025, ao registar um crescimento anualizado de 1,4%, em comparação com a previsão de 3,0% dos analistas e com o ritmo de 4,4% observado no trimestre anterior. O Congressional Budget Office estimou que o “shutdown” tenha retirado cerca de 1,5 pontos percentuais ao crescimento, devido à redução de serviços públicos, menor despesa federal e cortes temporários em apoios sociais. Apesar do abrandamento, espera-se que os cortes fiscais e o investimento em inteligência artificial sustentem a atividade em 2026. Numa outra nota, a inflação PCE no país acelerou em dezembro acima do esperado, com o índice de preços das despesas de consumo pessoal, excluindo energia e alimentação a subir 0,4% em termos mensais, após um aumento de 0,2% em novembro. Em termos homólogos, a inflação avançou para 3,0%, permanecendo acima do objetivo de 2% definido pelo banco central.

O Eur/Usd tem apresentado um sentimento maioritariamente negativo depois de ter renovado máximos de junho de 2021 pelos $1,2078. Na última semana, após a divulgação das minutas da FED, que suportaram o dólar, o Eur/Usd voltou a quebrar em baixa o nível dos $1,18, tendo renovado mínimos de 4 semanas em torno dos $1,1740. O par recupero na sexta-feira após o Supremo Tribunal dos EUA ter decidido que as tarifas decididas por Donald Trump são ilegais, ainda não sendo claro quais os efeitos práticos desta deliberação.

O indicador MACD tem o sinal de venda para o par aberto.

| Vendas a Retalho do Reino Unido aceleraram

As vendas a retalho no Reino Unido cresceram em janeiro ao ritmo anual mais elevado em quase quatro anos, sinalizando uma recuperação do consumo. Segundo o Office for National Statistics, o volume de vendas a retalho no Reino Unido aumentou 4,5% face ao mesmo mês do ano anterior e 1,8% em cadeia, superando largamente as previsões. Este desempenho beneficiou por compras de arte, antiguidades e joalharia online, refletindo também a procura de ouro como investimento. Em termos nominais, a despesa, excluindo combustíveis, subiu 6,5% em termos homólogos. Numa outra nota, o PMI Compósito do país, divulgado pela S&P Global, subiu para 53,9 pontos, o valor mais elevado desde abril de 2024, período anterior à entrada em funções do primeiro-ministro Keir Starmer.

O Eur/Gbp voltou a tentar ultrapassar a resistência presente nos £0,8750 na última semana, mas, novamente, sem sucesso. O par, que iniciou a semana em torno dos £0,8691, até chegou a renovar máximos de 22 de dezembro pelos £0,8751, contudo, corrigiu e voltou a negociar abaixo dessa resistência, em torno dos £0,8720.

| Petróleo renovou máximos de agosto de 2025

O preço do petróleo iniciou a semana em queda, após o Irão e os Estados Unidos anunciarem um entendimento sobre os “princípios orientadores” das negociações nucleares em Genebra, embora Teerão tenha sublinhado que um acordo não estaria iminente. Contudo, a tendência inverteu-se com relatos de aumento do nível de alerta de Israel e estimativas que apontam para a possibilidade de ataques até abril, pressionando os preços em alta. Em paralelo, as negociações entre Rússia e Ucrânia terminaram sem progressos, mantendo a incerteza quanto às sanções sobre o petróleo russo.

O preço do petróleo registou uma ligeira queda no início da semana, testando o suporte situado nos $62/barril. Após alcançar esse nível, a matéria-prima reagiu em alta, conseguindo ultrapassar a resistência nos $66/barril e renovar máximos de agosto de 2025 pelos $67/barril.

| Ouro permaneceu em torno dos $5000/onça

Assim como o petróleo, o ouro iniciou a semana passada em baixa ligeira, após sinais de que o conflito entre os EUA e o Irão esfriava. Contudo, após as minutas da última reunião da FED terem demonstrado que os decisores estão divididos quanto à próxima decisão da instituição, e após um crescimento da economia dos EUA no 4º trimestre abaixo do esperado, o preço do ouro reagiu em alta e a recuperou as perdas acumuladas.

O preço do ouro continuou a transacionar em torno do nível dos $5000/onça ao longo da última semana. Inicialmente, o metal-preciso tinha quebrado em baixa esse nível, e negociado em torno dos $4870/onça, mas conseguiu recuperar, encerrando a semana pelos $5040/onça.

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