O ouro está a ganhar terreno pelo terceiro ano consecutivo. Depois das valorizações de 13,1% em 2023 e de 26,6% em 2024, este ano já acumula uma subida de 15%. E não deve parar por aqui, com os riscos geopolíticos no centro das atenções, especialmente numa altura em que a Administração Trump parece decidida a impor tarifas alfandegárias adicionais aos parceiros comerciais, sobretudo como forma de pressão para que reduzam os seus excedentes comerciais com os EUA. Estas políticas protecionistas podem provocar renovadas pressões inflacionistas e penalizar muitas economias – incluindo a dos próprios Estados Unidos.