Fitch mantém rating de Portugal no "lixo"

A Fitch manteve a classificação da dívida de longo prazo de Portugal no primeiro nível de "lixo" (categoria em que o investimento é considerado especulativo), justificando a decisão com o gradual reequilíbrio da economia, suportado por reformas estruturais em áreas como os mercados de trabalho e de produtos.

 

"Isto tem ajudado a impulsionar a competitividade e o crescimento, e a lidar com os desequilíbrios externos e orçamentais, se bem que o ritmo da consolidação orçamental tenha abrandado este ano", apontam os analistas da Fitch, referindo ainda que "Portugal beneficia também de um elevado nível de desenvolvimento humano, de um elevado PIB per capita face aos seus pares e de um contexto empresarial favorável".

 

Défice abaixo de 3% do PIB

Quanto ao défice orçamental, a agência é optimista: "A retoma ajudará a reduzir o défice orçamental para menos de 3% do PIB em 2015", sublinha no seu relatório divulgado esta sexta-feira à noite.

 

"Uma recuperação económica moderada irá ajudar a estreitar o défice orçamental, de 7,2% do PIB em 2014 para ligeiramente menos de 3% em 2015", refere o documento, destacando o facto de o défice de 2014 ter sido revisto em alta face aos 4,5% apontados anteriormente, à conta da inclusão do efeito de capitalização do Novo Banco através do Fundo de Resolução.

 

E essa redução do défice orçamental para um patamar inferior a 3% do PIB "permitirá a Portugal sair do Procedimento de Défices Excessivos da União Europeia, em linha com as expectativas do Governo", salienta.

 

Em contrapartida, o défice estrutural (excluindo efeitos extraordinários e o impacto do ciclo económico) deverá aumentar, em vez de diminuir, acrescenta a Fitch. "E isso deve-se em grande medida ao aproximar das eleições legislativas de 4 de Outubro, que reduziram a margem para medidas orçamentais adicionais", considera.

 

Tal como a Standard & Poor’s, a Fitch não espera uma grande alteração na direcção das medidas económicas e orçamentais após as eleições. E recorda que "os dois partidos/alianças que lideram as sondagens (a coligação no poder, PSD/CDS-PP, e o principal partido da oposição, PS) são pró-europeus e centristas", mas que "o facto de a disputa estar renhida significa que há vários cenários políticos possíveis e que há alguma incerteza quanto à rapidez com que poderá ser formado um novo Governo, bem como relativamente à sua subsequente coesão e estabilidade".

 

A agência estima também que a dívida pública desça para 127,9% do PIB no final de 2015, contra um pico de 130,2% no final de 2014. 

Quanto ao "outlook", continua a ser positivo, "pelo que a Fitch não antecipa actualmente que haja desenvolvimentos com probabilidade material de conduzirem a um corte do rating".

O que pode fazer a Fitch subir ou descer a notação soberana

Principais factores que podem levar a subir o rating de Portugal:

 

- Crescente confiança na política orçamental, consistente com uma tendência de redução da dívida pública face ao PIB

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- Contínua recuperação das perspectivas económicas, sustentando a gradual melhoria em matéria de desalavancagem no sector privado.

 

- Redução da dívida externa.

 

Principais factores que poderão levar a cortar o rating de Portugal:

 

- Afrouxamento das medidas orçamentais, que resulte numa trajectória menos favorável ao rácio da dívida pública face ao PIB.

 

- Crescimento económico mais fraco, que possa penalizar o desendividamento do sector empresarial ou ter um impacto negativo no sector da banca ou nas finanças públicas.

 

- Incapacidade de realizar mais progressos na redução dos desequilíbrios externos.

Portugal a apenas um nível de sair do lixo nas três maiores agências

 

As três maiores agências de notação financeira atribuem à dívida de longo prazo de Portugal classificações que a colocam a apenas um nível de entrarem na categoria de investimento de qualidade.

 

A Fitch manteve a classificação de ‘BB+’, que é o primeiro nível de "junk". Já a perspectiva é "positiva".

 

A S&P tem também o rating soberano a apenas um nível de sair de "lixo", já que o aumentou em um nível no passado dia 18 de Setembro, de BB para BB+. Já o "outlook" desceu de "positivo" para "estável" nesse mesmo dia.

A Moody’s, por seu lado, atribui uma notação de ‘Ba1’ a Portugal (que é igualmente o primeiro nível de "lixo"), sendo que o ‘outlook’ é "estável".

Fora das três maiores, a agência canadiana DBRS avalia o rating de Portugal em ‘BBB’ (baixo) [qualidade de crédito adequada, que é o último nível da categoria de investimento], sendo que a perspectiva é "estável".

(notícia actualizada às 22h31)