Os aumentos persistentes da inflação subjacente (que exclui os produtos alimentares e a energia) e a consequente ultrapassagem dos objetivos de inflação dos bancos centrais têm sido uma caraterística distintiva e angustiante do panorama económico mundial pós-pandemia. Quando confrontados com um fenómeno economicamente tão significativo, aqueles de nós que prestam atenção aos dados internacionais relevantes procuram fatores comuns que expliquem a correlação observada entre países. Ocorrem-me pelo menos três.