Nos passados meses de maio e agosto, a escalada nos conflitos comercial e tecnológico entre os Estados Unidos e a China agitou os mercados bolsistas e atirou os juros das dívidas soberanas para mínimos históricos. Mas depois a situação mudou. Desde então, os mercados financeiros voltaram a ficar eufóricos. As ações norte-americanas e de outros países estão atualmente em território (ou perto) de máximos históricos, havendo também quem fale de um potencial sobreaquecimento. O frenesim que se instalou nos mercados financeiros assenta na possibilidade de uma "negociação de reflação"*, dada a expectativa de que o recente abrandamento mundial dê lugar em 2020 a uma aceleração do crescimento e a uma maior firmeza da inflação (o que favorece os lucros e também os ativos de risco [como as ações]).