O CaixaBI considera que a dispersão de capital da Avistar, nova ‘holding’ do BES, “permitirá” não só a diluição do impacto das flutuações em bolsa das participações que a mesma agregará mas também a possibilidade de um fluxo financeiro “considerável”.

O Banco Espírito Santo (BES) constituiu a Avistar, “holding” que agregará algumas das principais participações estratégicas detidas pelo banco, com um capital social de 100 milhões de euros. Esta “holding” com sede em Portugal, agrupará algumas das principais participações estratégicas detidas pelo BES, em particular na Portugal Telecom, EDP e Banco Bradesco.

Numa nota de “research”, o analista André Rodrigues, explica que esta intenção foi manifestada na apresentação de resultados do terceiro trimestre de 2008, altura em que o banco estimou um impacto positivo em termos de rácios de capital de cerca de 50 pontos base.

Uma medida apresentada como uma das hipóteses para solucionar os problemas que o banco tinha ao nível dos seus rácios de capital, diminuindo a volatilidade ao nível da base de capitais do banco ao evitar que as desvalorizações em mercado destas participações voltem a afectar esses rácios.

A casa de investimento recorda que, “com referência a Setembro de 2008, os rácios de capital do BES eram inferiores ao nível recomendado pelo Banco de Portugal (TIER I de 8%), sendo que o Core TIER I ascendia a 5.9% e o TIER I a 6.9% (de acordo com a metodologia IRB, entretanto certificada)”.

No entanto, acrescenta a mesma fonte, “como consequência de algumas medidas tomadas pela administração do BES, entre as quais destacamos naturalmente o aumento de capital no montante de 1,2 mil milhões de euros concluído em Abril de 2009 (impacto de cerca de 215bps em termos de rácios de capital), o banco apresentou, com referência a Junho de 2009, rácios de capital muito mais satisfatórios e de acordo com as recomendações do banco central”.

Medidas da administração colocam BES entre os 3 bancos mais capitalizados na PI

“De facto, o Core TIER I ascendeu a 8.3% e o TIER I a 8.8% em Junho de 2009, colocando o BES conjuntamente com o Banco BPI e o Banco Santander como um dos três bancos mais capitalizados na Península Ibérica”, sublinha o especialista.

A mesma fonte conclui que a dispersão de capital da Avistar “permitirá não só a diluição do impacto das flutuações em bolsa destas participações mas também um fluxo financeiro que poderá ser considerável dependendo da percentagem que o banco decida colocar em interesses minoritários”.