A Bolsa nacional terminou o ano de 2000, com os índices PSI20 e PSI30 a perderem 13,01% e 11,12% respectivamente, representando a maior queda dos últimos 10 anos, arrastados pelas empresas de telecomunicações e tecnologias.

O índice PSI20 e PSI30 encerraram 2000 nos 10.404 e 4.694 pontos, respectivamente, a após terem iniciado o ano nos 11.846 e 5.232 pontos. Nos Estados Unidos o Nasdaq perdia 38,2% no ano, enquanto o Euro Stoxx 50, que engloba as 50 maiores empresas europeias em termos de capitalização bolsista, caía 3,88%.

«Os índices nacionais foram arrastados pela queda das empresas de novas tecnologias, uma vez que estas representam uma parte substancial dos índices PSI20 e PSI30», explicou Eduardo Caraça do Banco Finantia ao Canal de Negócios.

As fortes perdas das empresas de telecomunicações e de tecnologia influenciaram negativamente o PSI20, dado o seu peso de 31,147% no índice PSI20, depois das entradas da PTMultimedia.com e a Sonae.com e da inclusão da PT Multimedia.

Depois de um início de ano «fulgurante», onde os índices, puxados pelas TMT atingiram valores máximos, a Bolsa nacional apresentou uma trajectória descendente, acompanhando as restantes Bolsas mundiais, que este ano seguiram bem de perto o desempenho do índice tecnológico norte-americano Nasdaq.

Em 9 de Março, o PSI20 atingia o seu máximo histórico nos 15.080 pontos, mais 45% que o valor a que fechou hoje o índice de referência da Bolsa nacional.

Em 1999, depois de um início a perder, o «bom desempenho» do mercado de capitais no final de ano permitiu ao PSI20 terminar 1999 com uma valorização de cerca de 10%.

Somague com melhor performance em 2000; Jerónimo Martins com a pior

No final deste ano destacam-se pela positiva a Somague, a Cimpor e as empresas produtoras de pasta de papel, como a Portucel e a Soporcel, enquanto o Grupo Sonae, a Soluções Automóveis Global (SAG) e a Jerónimo Martins representam as maiores perdas entre as empresas cotadas mais representativas na Bolsa nacional.

A Somague, empresa que actua no sector da construção, registou a maior valorização entre as empresas nacionais incluídas no PSI30, ao terminar o ano 74,73% acima da cotação de início do ano.

«A Somague apresentou em termos de resultados uma significativa melhoria, face aos maus resultados de 1999. A entrada de capitais espanhóis na empresa, permitiu melhorar a estrutura financeira da empresa, associado ao facto de a família deter menos de 50% do capital e o Banco Privado Português a entrar no capital da Somague, despertou o interesse de outros investidores, podendo ter contribuído para a valorização da empresa», explicou Leandro Silva, analista da Caixa Valores, ao Canal de Negócios.

A SAG encerrou o ano com uma desvalorização de 23,71%, «apesar de ter registado um bom desempenho em comparação com os restantes operadores do sector automóvel, em particular no primeiro trimestre, foi vítima da conjuntura económica , como o aumento das taxas de juro e a diminuição da confiança dos consumidores», explicou Eduardo Caraça do Banco Finantia ao Canal de Negócios.

O sector cimenteiro terminou o ano a registar valorizações, com a Cimpor e a Semapa a subirem 61,21% e 12,11% respectivamente. «A Cimpor apresenta uma história de crescimento, com franca solidez, o que suscitou o interesse de investidores e operadores do sector estrangeiros pela empresa portuguesa de cimentos. A oferta pública de aquisição lançada pela Secil e a suíça Holderbank, inicialmente a 20,5 euros (4.110 escudos) e depois elevada para 23,5 euros (4.711 escudos) por cada acção, demonstra o verdadeiro valor da Cimpor», referiu Leandro Silva ao Canal de Negócios.

A desvalorização da Sonae SGPS, «deve-se principalmente aos maus desempenhos da Modelo Continente e a Sonae.com, que recuaram 28,84% e 22% respectivamente, que representam cerca de 70% do valor da Sonae SGPS, por outro lado o aumento de capital criou alguma confusão junto dos investidores. A Modelo Continente acompanhou a tendência de desvalorização da Jerónimo Martins, enquanto a Sonae.com foi penalizada pela queda do sector das TMT"s», disse Eduardo Caraça ao Canal de Negócio.

«O sector da pasta do papel teve um comportamento bastante positivo, com a Soporcel a ser alvo de uma OPA, os valores máximos registados no preços da pasta de papel e a reestruturação do sector, levaram as empresas do sector a serem alvo de alguma especulação», explicou um analista ao Canal de Negócios.

A Soporcel subiu este ano 38,36%, enquanto a Portucel ganhou 6,15%.

Segundo Leandro Silva, «o sector bancário teve um comportamento acima do mercado, com destaque para o Banco Comercial Português, que apresentou um projecto de concentração e internacionalização bastante interessante, com aquisição do Banco Pinto & Sotto Mayor e Banco Mello».

A Jerónimo Martins apresentou a maior queda entre as empresas do PSI30, ao perder 56,69%. O mau desempenho da empresa justifica-se principalmente com «o fraco desempenho e descontrolo registado no negócio da Polónia, e ampliada pela degradação da economia daquele país, como aumento da inflação e da subida da taxa de juro», explicou Leandro Silva.

«O facto de a Jerónimo Martins ter tentado esconder os vários problemas que afectavam o negócio da Polónia, levou os investidores a penalizarem bastante a empresa de distribuição», referiu outro operador ao Canal de Negócios.

Estreantes na BVLP caem; Novabase sobe 50%

Empresas como a Portugal Telecom, PT Multimedia, ParaRede e outras tecnológicas, as «grandes estrelas» do início de ano, perderam grande parte das valorizações na segunda metade de 2000. A PT Multimedia terminou mesmo o ano a perder 26,74%, registando novo mínimo histórico no último dia de negociação, nos 25 euros, ou seja, cerca de 19% da cotação máxima da empresa, atingida a 9 de Março de 2000.

O saldo para as quatro novas aderentes à Bolsa nacional também é negativo, excepto para a Novabase, que desde que foi admitida à negociação, valorizou cerca de 50%. Desde a sua estreia em Bolsa a Sonae.com desceu 22%, a PT Multimedia.com perdeu 20% e a Impresa caiu 38%.

Reflexo desta performance foi o adiamento de diversas ofertas públicas iniciais (IPO), como o da Finantel e Web-Lab, que preferiram esperar por melhores desempenhos do mercado de capitais para dispersar parte do seu capital em Bolsa.

Em baixo segue tabela com a performance das acções incluidas no PSI30:

Empresas do PSI 30	Máximo do ano	Mínimo do ano	Variação	Última cotação
Somague	6,50	3,49	74,73%	6,50
Cimpor	26,62	15,50	61,21%	26,60
Novabase	15,35	9,53	50%	12,80
Soporcel	18,20	11,72	38,36%	18,18
Brisa	9,99	7,12	24,67%	9,50
Efacec	10,90	5,62	21,78%	6,99
Teixeira Duarte	1,69	0,95	15,08%	1,17
Semapa	4,47	3,00	12,11%	3,85
ParaRede	9,58	1,82	10,64%	2,10
Portucel	8,37	6,23	6,15%	7,25
BCP	5,98	5,10	2,54%	5,65
EDP	4,22	3,10	1,56%	3,52
Sonae Imob.	14,60	11,70	-4,13%	12,55
BES	20,04	16,10	-5,53%	17,90
Banif	10,00	7,00	-6,53%	7,01
PT	16,85	8,83	-10,56%	9,74
BPI	4,31	3,25	-17,62%	3,34
PTM.Com	9,20	4,85	-20%	5,15
Sonae.com	11,83	7,70	-22%	7,79
C. Amorim	1,52	1,04	-22,16%	1,07
SAG	3,06	2,03	-23,71%	2,13
M. Continente	19,20	12,00	-28,84%	13,50
Inapa	8,21	5,08	-30,50%	5,65
Telecel	25,69	11,37	-32,99%	11,60
Cin	8,72	3,18	-33,50%	3,24
Impresa	12,74	6,44	-38%	6,44
Sonae 2000	2,01	1,16	-38%	1,17
Sonae Indústria	9,23	4,65	-41,75%	4,66
Sonae SGPS	3,02	1,19	-47,74%	1,20
PT Multimédia	133,79	25,00	-51,69%	25,00
J. Martins	26,10	9,83	-56,69%	11,00
PSI20	15.080,9	10.303,1	-13,01%	10.404,09
PSI30	6.619,07	4.649,93	-11,12%	4.694,32

Nota: Cotações em euros ajustadas de «stock splits» e aumentos de capital

Por Duarte Costa e Nuno Carregueiro