| Zona Euro: Produção industrial caiu em agosto

A produção industrial na zona euro caiu 1,2% em agosto face a julho, revertendo o aumento de 0,3% registado no mês anterior. Os dados, que beneficiaram de uma forte subida de 9,8% na produção industrial na Irlanda, foram melhores do que a queda esperada de 1,6%. A Alemanha, a Itália e a Grécia registaram descidas superiores a 2%, enquanto França e Espanha recuaram menos de 1%. Por outro lado, os Países Baixos foram outro destaque pela positiva, com um aumento de 2,3%. Em termos homólogos, a produção industrial abrandou de 1,8% em julho para 1,1% em agosto. Numa outra nota, a inflação harmonizada de setembro foi confirmada em 2,2%, depois de ter permanecido inalterada em 2% nos últimos 3 meses. Por outro lado, a inflação harmonizada subjacente foi revista em alta de 2,3% para 2,4%.

O Eur/Usd iniciou a semana a dar continuidade às perdas da semana anterior, tendo, inclusive, renovado mínimos de 2 meses pelos $1,1540. Nesse momento, e quando parecia que o par poderia aproximar-se do seu suporte robusto as $1,14, Jerome Powell, o presidente da FED, deu a entender que a deterioração do mercado de trabalho poderia antecipar cortes de taxas, o que permitiu ao euro recuperar terreno. Desde então, o Eur/Usd valorizou durante algumas sessões consecutivas, até renovar novos máximos do início do mês, pelos $1,1728. Entretanto, na última sessão da semana, e após Donald Trump afirmar que as tarifas sobre a China são insustentáveis, o euro corrigiu novamente.

| Economia do Reino Unido cresceu ligeiramente em agosto

A economia do Reino Unido voltou a crescer em agosto, com um aumento ligeiro de 0,1% face ao mês anterior. Contudo, a leitura do crescimento do PIB de julho foi revista em baixa para uma queda de 0,1%, quando antes tinha sido de 0%. Este crescimento, em linha com as previsões dos analistas, oferece algum alívio à Ministra das Finanças, Rachel Reeves, antes do orçamento a apresentar em novembro. É de assinalar que o FMI previu recentemente que o Reino Unido será a segunda economia do G7 com maior crescimento em 2025, atrás apenas dos EUA, embora a taxa anual de 1,3% ainda exija potenciais subidas de impostos. Recentemente, Reeves mencionou que gostaria de ter uma margem orçamental maior para lidar com a instabilidade dos mercados mundiais. Numa outra nota, a taxa de desemprego subiu ligeiramente para 4,8% em agosto, acima dos 4,7% esperados e observados no mês anterior.

O Eur/Gbp vinha a acompanhar uma linha de tendência ascendente (vermelha) desde o início do mês de junho. Recentemente, essa linha foi quebrada, fazendo com que o par perdesse terreno e renovasse mínimos de cerca de mês, pelas £0,8654. No entanto, na última semana, e após a divulgação de dados do mercado de trabalho piores do que o esperado, a libra perdeu alguma força, o que fez que com o par voltasse a transacionar acima das £0,87 e a aproximar-se da linha de tendência menciona anteriormente.

| Petróleo renovou mínimos de maio

O petróleo iniciou a semana a recuperar parte das perdas da semana anterior, mas nas sessões seguintes, a matéria-prima regressou à tendência de quedas que tem apresentado. Esta descida foi impulsionada pela Agência Internacional de Energia (AIE), que reviu em alta o crescimento da oferta mundial e reduzido as projeções de procura, antecipando um possível excedente de até 4 milhões de barris por dia já em 2026. Além disso, o anúncio de Donald Trump de que se irá reunir em breve com Vladimir Putin para discutir o fim da guerra na Ucrânia também contribuiu para a desvalorização do petróleo.

Após ter encerrado a semana anterior em mínimos de cinco meses, o petróleo iniciou a nova semana a recuperar algum terreno, testando a resistência dos $60/barril. No entanto, após não conseguir ultrapassar esse nível, a matéria-prima voltou a perder valor, quebrando inclusive o suporte dos $58 por barril e atingindo novos mínimos desde 5 de maio de 2025, nos $56,60/barril.

| Ouro permance em alta

O preço do ouro apresentou mais uma semana de com ganhos consideráveis, atingindo novos máximos históricos, embora tenha corrigido na sexta-feira. Isto deveu-se, principalmente, ao seu estatuto de ativo de refúgio que, face a diversos fatores como as expectativas de corte nas taxas de juro da FED na próxima reunião (29 de outubro), e os problemas relatados pelos bancos regionais dos EUA nos últimos dias semana, levou os investidores a procurarem-no como um porto seguro. Tem havido forte procura por investimento em ouro. Na sexta-feira, o ouro apresentou uma pequena correção, após o presidente dos EUA dizer que as tarifas sobre a china são “insustentáveis”.

O ouro voltou a valorizar ao longo da última semana, tendo, por diversas vezes, renovado novos máximos históricos. O metal preciso transaciona agora em torno dos $4 250/onça, abaixo do seu pico, nos $4 478/onça.

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