Em 1999, quando o euro foi introduzido, esperava-se que a falta de flexibilidade no mercado de trabalho europeu tornasse mais difícil responder a choques. Esse receio confirmou-se após a crise financeira global uma década depois, quando o “boom” imobiliário entrou em colapso, levando a uma crise da dívida soberana e a recessões prolongadas na Zona Euro. Os Estados Unidos, por outro lado, recuperaram da crise de 2008 com bastante rapidez. Mas os EUA têm enfrentado muito mais dificuldades do que a Europa para lidar com outro grande choque económico: a globalização e a emergência da China como potência exportadora.