Como geralmente acontece, os factores responsáveis por uma crise não são os problemas que a definem, mas sim as políticas que a antecederam e desvalorizaram os riscos que estavam a acumular. No caso actual, estamos perante um surto de inflação que teve origem numa diversidade de políticas que ilustram bem essa asserção. Foi, por um lado, a opção dos países industrializados ao permitir concentrar em produtores externos pouco fiáveis o fornecimento de energia, de produtos intermédios indispensáveis à sua indústria e de bens de consumo essenciais. Tal viabilizou uma forte redução de custos e a correspondente ausência de inflação, mas à custa de uma dependência cujos riscos agora se manifestaram. Assistimos, por outro lado, à tendência generalizada, não só dos políticos e dos banqueiros centrais, mas também de grande parte dos economistas, de atribuir a descida de preços prioritariamente à boa gestão da política monetária, a cargo de bancos centrais independentes, subestimando o impacto da integração no comércio internacional das economias asiáticas e do Leste europeu até aí fechadas.