Emitente	SOMINCOR – Sociedade Mineira de Neves-Corvo, S.A.
Operação	Papel Comercial Simulado - 40,0 M€
Notação	A-1+, com tendência estável
Data da Notação	11 de Outubro de 2007

Emitente

SOMINCOR – Sociedade Mineira de Neves-Corvo, S.A.

Operação

Papel Comercial Simulado - 40,0 M€

Notação

A-1+, com tendência estável

Data da Notação

11 de Outubro de 2007

Considerando a evolução recente e previsional extremamente positiva da capacidade de geração de fundos da Somincor – Sociedade Mineira de Neves Corvo, S.A. (Somincor), os termos actualmente previstos para a realização a muito curto prazo de uma distribuição extraordinária de dividendos (relativa a resultados de anos anteriores) e a manutenção futura de uma política conservadora de distribuição de dividendos, a Companhia Portuguesa de Rating, S.A. é de opinião que a Somincor mantém uma extraordinária capacidade de pagamento das obrigações decorrentes das emissões ao abrigo do programa de papel comercial simulado e aqui notado, pelo que lhes mantém a notação A-1+, com tendência estável.

Mercados instáveis

As cotações médias do cobre metal e do zinco metal continuaram em 2006 e no primeiro semestre de 2007 a apresentar fortes aumentos e a atingir máximos históricos, embora com forte oscilação das cotações diárias nos períodos mais recentes, nomeadamente com a crise financeira despoletada pelos problemas no crédito imobiliário de alto risco norte-americano. Embora tenham sido impulsionadas por fortes investimentos de carácter especulativo, as elevadas cotações do cobre e do zinco têm também fundamento nas condições reais de ambos os mercados, com os aumentos de produção de ambos os metais a não conseguirem recuperar o atraso face aos fortes aumentos da procura (sobretudo asiática), perspectivando-se alguma recuperação a curto / médio prazo.

Neste contexto, a Somincor registou aumentos no seu volume de negócios de 29,5% em 2006 (para 332,3 M€) e de 41,8% no primeiro semestre de 2007 (para 244,5 M€), salientando-se, em 2006, o forte aumento do preço médio de venda do cobre e, no primeiro semestre de 2007, o forte aumento das quantidades vendidas (em 2006, ano em que pela primeira vez registou vendas de concentrados de zinco, a Somincor havia registado um decréscimo das vendas em quantidade de cobre, na sequência da redução do nível mínimo exigido pela Somincor de teor de cobre nos minérios de cobre a extrair e a processar).

O resultado líquido da Somincor aumentou 75,5% em 2006 (para 131,1 M€ – valor anual mais elevado da história da Empresa) e 57,5% no primeiro semestre de 2007 (para 123,2 M€). Estas evoluções traduzem um desempenho operacional muito positivo, acompanhado por melhorias significativas dos resultados financeiros e apenas parcialmente anulado em 2006 pelo registo de uma provisão para imparidade de activos.

Accionista continua a crescer

A autonomia financeira da Somincor aumentou de 54,6% no fim de 2005 para 74,8% no fim de Junho de 2007, com um montante de disponibilidades e títulos negociáveis (207,2 M€) no activo superior ao valor do passivo total (153,4 M€).

No âmbito da estratégia de forte crescimento do Grupo Lundin Mining (onde a Somincor se insere), concretizada recentemente na fusão por incorporação da Tenke Mining Corporation e na aquisição da Rio Narcea Gold Mines, Ltd., está previsto a muito curto prazo uma distribuição extraordinária de dividendos da Somincor de 195,6 M€.

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Nota: Os ratings da CPR não constituem recomendações para comprar ou vender. Esta nota não dispensa a leitura do relatório.