Antes da reunião de ontem em Frankfurt, o cenário “moderadamente falcão”, para usar a expressão de um economista do banco holandês ING, era de que o Banco Central Europeu (BCE) aumentasse as taxas de referência em 25 pontos e sinalizasse que o pico do ciclo de subidas fora atingido. Entre os cenários possíveis foi este, sem surpresa, aquele que o BCE seguiu. A décima subida consecutiva das taxas atirou-as para o nível mais alto na curta história do euro. E as palavras escolhidas pelo BCE, sempre importantes, sinalizam aquilo que Christine Lagarde já pré-sinalizara em julho: o fim do ciclo de subidas.